金融界4月26日消息 国内期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限(xiàn)的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下(xià)，存(cún)在累库(kù)和订单下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能(néng)会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式(shì匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么)入场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的(de)水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际(jì)地产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片库存基本(běn)补至2022年(nián)年(nián)初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的因素，往年下(xià)游存(cún)在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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