五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看(kàn)，第一(yī)共和银行(xíng)又(yòu)倒(dào)下了(le)。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务(wù)违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直(zhí)在(zài)玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可(kě)能即(jí)将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于(yú)芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的(de)时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽然在(zài)5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级(jí)别(bié)的下跌，幅哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是历(lì)史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华(huá)商品指数来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年内(nèi)到不(bù)了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还(hái)是没(méi)有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待(dài)它(tā)的到(dào)来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼(hǒu)着，一(yī)幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(s哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭è)如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对(duì)真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封神(shén)！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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