5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第(dì)一(yī)季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲(chōng)基金机(jī)构，亦(yì)是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景林(lín)资产整(zhěng)体(tǐ)持(chí)仓规模(mó)小幅(fú)提(tí)升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度023年一季度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓(cāng)前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际(jì)进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓的(de)英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资产的(de)第(dì)二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季(jì)度(dù)还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育(yù)个(gè)股股价均处于震(zhèn)荡(dàng)态(tài)势(shì)，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还(hái)包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后(hòu)，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多(duō)年积累的(de)口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现金流(liú)稳(wěn)中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有足(zú)够的(de)安全边际。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是(shì)标的选择(zé)似(shì)乎(hū)与景林(lín)资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资(zī)产大(dà)举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热(rè)闹了(le)一(yī)两天(tiān)，随(suí)后便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市(shì)场(chǎng)的(de)急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认(rèn)为，主要原因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金(jīn)融数据(jù)大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度国(guó)盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数的(de)异常(cháng)，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度(dù)成为信贷回(huí)落(luò)的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国(guó)股行NIM和(hé)营收(shōu)压力(lì)很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了(le)很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想好起来，必然(rán)要(yào)让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能(néng)还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而(ér)两大主线人(rén)工智能和(hé)中(zhōng)特估，今年(nián)已(yǐ)然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多(duō)只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人(rén)工智能这边(biān)，在(zài)未有(yǒu)增量资(zī)金进场(chǎng)的(de)情况(kuàng)之下(xià)，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在深夜(yè)抒(shū)发感想。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投资信仰之(zhī)间(jiān)无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红火火，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公(gōng)募基(jī)金经理更(gèng)是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言(yán).......

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