金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货(hu不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包ò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期(qī)的(de)原因与(yǔ)白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个(gè)种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(qu不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包án)国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖(táng)产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供(gōng)需(xū)缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖(táng)价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会给出(chū)答案。

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