今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额(é)度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级(jí)大国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是(shì)美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似(周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人shì)于(yú)一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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