本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下(戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷(mí)，市场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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