今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务(wù)上限的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国(guó)国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大(dà)多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激(jī)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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