近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定(dìng)没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑(xiào)果文化也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括(kuò)文化艺术(shù)交(jiāo)流策(cè)划、演出经(jīng)纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成为了(le)炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商(shāng)机(jī)并(bìng)押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开信息(xī)发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投(tóu)资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本、天图投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山(shān)资本和(hé)游(yóu)族网络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共(gòng)投(tóu)了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是(shì)笑果文化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键一(yī)子(zi)，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化(huà)对外投资的企业共有9家(jiā)，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术(shù)有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更(gèng)为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚(gāng)从网(wǎng)上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班(zhōng)痛点，让观(guān)众一边大笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻(fān)车”事件，他个人认为(wèi)，出于(yú)节目效果可能需儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解(jiě)放军(jūn)形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关(guān)联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合(hé)伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有(yǒu)限公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视(shì)频(pín)联(lián)合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视(shì)频出(chū)品(pǐn)，企鹅(é)影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长(zhǎng)视频业务(wù)，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目(mù)，可以占到(dào)公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在(zài)国(guó)内(nèi)的(de)发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不(bù)乏明(míng)星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩(hào)旗下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及(jí)以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的(de)反应与高速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计(jì)2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班人高承远对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃(chī)香。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资本(běn)的(de)投资逻辑天然是(shì)确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定性(xìng)和(hé)不可复制性。演员的(de)不确定(dìng)性、创作(zuò)的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都可(kě)能让经(jīng)营面临(lín)巨大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业未来(lái)想要可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断(duàn)运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行(xíng)业(yè)可持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为(wèi)大(dà)文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起家(jiā)的，但这个行(xíng)业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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