金融界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日(rì)本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发(fā)展，也意(yì)味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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