北京时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半(bàn)小时(shí)的(de)提(tí)问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的(de)公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得(dé)到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴(bā)菲特提(tí)出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企表现尤(yóu)为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选出(chū)了(le)估值相对(duì)行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分(fēn)之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其(qí)所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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