5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产(chǎn)，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些(zhǎn)拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此(cǐ)前为(wèi)转让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西省(shěng)产权交易市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度(dù)在全(quán)球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报(bào)表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌(pái)公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易(yì)股(gǔ)权出(chū)售征(zhēng)集到一(yī)名意向受(shòu)让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方经协商(shāng)一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的股权(quán)转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获(huò)得国资(zī)管(guǎn)理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时(shí)长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上(shàng)第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于(yú)经营不善陷四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些入发(fā)展(zhǎn)困(kùn)境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团(tuán)及中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原(yuán)重汽重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车(chē)进入重卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度(dù)，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太(tài)原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安(ān)手中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进(jìn)入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示(shì)，最(zuì)终将(jiāng)建成(chéng)年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达(dá)产后主营业务(wù)将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业(yè)的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几年(nián)的(de)销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是(shì)降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业(yè)务(wù)重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自(zì)身(shēn)近年来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿(yì)元(yuán)，这(zhè)三(sān)年内，其(qí)实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到(dào)的(de)政府(fǔ)扶(fú)持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年(nián)的(de)净利润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归母净利(lì)润分(fēn)别为(wèi)2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车营(yíng)收(shōu)为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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