今年A股(gǔ)市场最为(wèi)火(huǒ)热的“中(zhōng)特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者获悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期(qī)已经正式定档。

　　5月(yuè)9日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首发(fā)募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预(yù)期，多(duō)位(wèi)业内人士用“乐观、理性”来形容(róng)。在他(tā)们看来，首先，中证(zhèng)国新央企股东回报ETF契合目前资本市(shì)场的行情(qíng)主线，预计发行情(qíng)况较为理(lǐ)想；其(qí)次(cì)，上述ETF设(shè)置了发行(xíng)上(shàng)限，加上部分券商近(jìn)期对于基金(jīn)的发行导向转为保有量考核，也不会过份(fèn)冲刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　还(hái)有业内人士表(biǎo)示，中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)系列(liè)指数有助于资本(běn)市场从科技领(lǐng)域、能源产(chǎn)业等(děng)多维度服务央企，强化股东回报(bào)，帮助投资者走进(jìn)央企、认识(shí)央企，支持(chí)央企利(lì)用资本市(shì)场做(zuò)强做优做大，提升(shēng)市(shì)场影响力、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量(liàng)发展。

不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵　　

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发(fā)行(xíng)

　　4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时对外(wài)发布(bù)基金(jīn)发售公告。

　　公(gōng)告显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期间(jiān)正式(shì)发售，其(qí)中，网下(xià)现金、网下股票(piào)认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日(rì)。

　　从(cóng)发(fā)行规(guī)模上看，3只基(jī)金均设置20亿元的首发募集(jí)上(shàng)限。3只基金费率也稍有差(chà)异，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费(fèi)合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购费上(shàng)看，认(rèn)购份(fèn)额小于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至(zhì)100万份(fèn)之(zhī)间的(de)，广发中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份的，认购费用(yòng)统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF由工商银(yín)行托管，汇添富(fù)中证国新央企股东回(huí)报ETF由建设(shè)银行托(tuō)管，招商中证国新央企股东回报(bào)ETF的托管方则是中信建投(tóu)证(zhèng)券。

　　此外，据基金君(jūn)了解(jiě)，上交所(suǒ)拟定于5月11日(rì)举办“发现央企投(tóu)资价值促进央企估(gū)值回归(guī)”业务(wù)交流会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进(jìn)一步探(tàn)索建立中国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)，引导央(yāng)企投资价值(zhí)发现，推(tuī)动央企估值(zhí)回归合(hé)理水平。上交所(suǒ)、中国国新、指(zhǐ)数公司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多(duō)位业内人(rén)士看来，3只中证国(guó)新央企股东回报ETF未来都将在(zài)上交所上市，上(shàng)交所此(cǐ)次会议或为(wèi)产品发行预(yù)热。

　　不少行(xíng)业人(rén)士也(yě)看好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期(qī)资(zī)本市场的行(xíng)情主线，包括交易所、券商(shāng)、基(jī)金工商各方对此也(yě)比较重视，基金(jīn)公司肯定会(huì)重点发行，但目前(qián)市(shì)场(chǎng)上也存在不(bù)少央(yāng)企主题基金，因(yīn)此预计此次央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF发(fā)行也会(huì)相(xiāng)对理(lǐ)性(xìng)。”一位(wèi)基金公司人士表现。

　　一位券商人(rén)士也表(biǎo)示(shì)，所在券商会(huì)参与其中(zhōng)一只央企股东回报(bào)ETF的(de)发行工作，但并不(bù)会(huì)过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首(shǒu)先(xiān)，央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市(shì)场的(de)行情主线，产(chǎn)品本身就比较好卖；其(qí)次，我(wǒ)们近期(qī)已将考核侧重点放在产品保有量(liàng)上，同(tóng)时(shí)降低基金首发(fā)的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金(jīn)公司人(rén)士(shì)也预计，类(lèi)似(shì)去年(nián)中证1000ETF的(de)发行(xíng)大战不会在此(cǐ)次央企(qǐ)股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多(duō)家基金(jīn)公司上报的中证国(guó不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵)新央企(qǐ)ETF已(yǐ)经分为三批陆续推向市场，而不是九只同时(shí)获批发(fā)售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过度拼基(jī)金首发，不过，目(mù)前市(shì)场(chǎng)上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行(xíng)情况也(yě)会比(bǐ)较乐(lè)观。”

　　基(jī)金积(jī)极布局央企主题产品

　　为投资者带来分享改革红(hóng)利工(gōng)具

　　“中特(tè)估”成(chéng)为今(jīn)年以来(lái)资(zī)本市(shì)场的热门，基金公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报(bào)从Wind数据发现，今年(nián)以来全(quán)市(shì)场(chǎng)已(yǐ)有(yǒu)18家基金公司陆(lù)续申报了21只央国企主(zhǔ)题基金(jīn)，易方达、汇添(tiān)富、南方、博时、招商等各大公募(mù)巨头都有参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华(huá)基金等(děng)多家机构，还(hái)各申(shēn)报(bào)了主、被动两只产品，积极(jí)填补这一(yī)产品条(tiáo)线。

　　除了中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华还同(tóng)时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信、博时、嘉实则上报(bào)了中证国新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述中证国(guó)新央企ETF也(yě)有望尽快获批，会(huì)陆续进入发(fā)行(xíng)。

　　伴随(suí)着这些主题产品的发行，意味着，个人和(hé)机构投资者拥有配置央企特色(sè)指数、分享改革红利的便(biàn)捷工具(jù)。

　　据业内人士表示，早在去(qù)年11月，证监会主席易会满(mǎn)提出(chū)“探索建立(lì)具有(yǒu)中国特色的估值体系(xì)，促进市(shì)场资源配置功能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市(shì)场未来发展和(hé)改革指明了方向，成熟完(wán)善(shàn)的估值体(tǐ)系(xì)对于资本(běn)市(shì)场的价值发现以及(jí)资源配置功能的(de)发挥有重要作用，也是资(zī)本市场支持实体(tǐ)经济发展的重要基础。因此(cǐ)，看(kàn)准(zhǔn)“中国(guó)特色估值体(tǐ)系”背景(jǐng)之下，央国企估(gū)值重塑的机遇，行业对这一领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金，就是(shì)看准(zhǔn)这类企(qǐ)业的投资价值。”据一位基(jī)金(jīn)公司人士表示(shì)，建立(lì)具有(yǒu)中国特色(sè)的(de)估值体系(xì)，有助于(yú)提升市场(chǎng)对(duì)国(guó)有(yǒu)上市企业的关注度，对(duì)企业估值层面的各(gè)类因素做(zuò)进(jìn)一(yī)步的研究和探讨(tǎo)，强化相关领域在新环境下的资产(chǎn)价格(gé)预期。

　　此外，广发基金罗(luó)国庆表(biǎo)示(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看，央(yāng)国(guó)企板块(kuài)的投资逻辑是(shì)比较完备的：一是央企(qǐ)是(shì)实现国家战略(lüè)发展(zhǎn)的“排头兵(bīng)”，不断受到政策的支持与引导；二(èr)是央企(qǐ)作为资本(běn)市场“压(yā)舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是(shì)央企引领科技(jì)创新(xīn)，研(yán)发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍是A股(gǔ)估值洼地。未(wèi)来(lái)在不断完善中国特色现代资本市场下，预(yù)计(jì)国资央企(qǐ)有(yǒu)望(wàng)迎(yín不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵g)来估值修复。

　　汇添(tiān)富基金经理晏阳也(yě)表示，当前稳健的经营业绩为央国(guó)企的估值重塑提(tí)供了市场认可的基础(chǔ)。从盈利能力方面来看(kàn)，近(jìn)年(nián)来(lái)央国企ROE出现(xiàn)明(míng)显企稳回(huí)升，目前已超过其他类型(xíng)企业，高于A股(gǔ)平均水平，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)央(yāng)国企较强的“价值创(chuàng)造”能力。从成(chéng)长性(xìng)来看(kàn)，2022年(nián)三季(jì)度(dù)国资(zī)委旗下上市央企营(yíng)业总收入(rù)同比增长8.53％，同期(qī)全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出央(yāng)国企(qǐ)的发(fā)展(zhǎn)韧劲(jìn)。展望未来，央国企上市公司质(zhì)量的提(tí)升或将成为央国企估(gū)值重塑的核(hé)心动力。

　　招商基金量(liàng)化(huà)投资部基(jī)金(jīn)经理刘重杰(jié)也表示，从公司经营的(de)角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股(gǔ)市场(chǎng)整体而(ér)言更加稳健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率、股(gǔ)息率过往长期领先(xiān)，具备较(jiào)高的(de)长期投资(zī)价(jià)值，或更(gèng)符合机构投资者(zhě)、个人养老金(jīn)等配置(zhì)性的需求。在中国特色估值体系的(de)推进过程中，央企(qǐ)股东回(huí)报指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东回报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国(guó)新央企股东(dōng)回报指数，指数由国新投资有限(xiàn)公司(sī)定制，主要选取国务院国资委下(xià)属现 金(jīn)分(fēn)红(hóng)或(huò)回(huí)购(gòu)总额占(zhàn)总市值比率较高的50只(zhǐ)上(shàng)市公司(sī)证券作(zuò)为指数样(yàng)本， 以反映央企股东(dōng)回报(bào)主题上(shàng)市公司证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行(xíng)业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰(shì)、公用事业(yè)、石(shí)油石化(huà)、煤炭(tàn)、建筑材(cái)料(liào)、房地产、机械(xiè)设备等，前十大成份股权重(zhòng)合计(jì)约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数前十大成(chéng)份股(gǔ)：

　　数(shù)据来源： Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数公司(sī)， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回报指数有哪(nǎ)些(xiē)特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数(shù)聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指数近12个月(yuè)股(gǔ)息率为4.86％，远高(gāo)于主流指数的分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值(zhí)：央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数当前市(shì)盈率约为9倍，相对于主流指数表(biǎo)现出更低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)指数近五年ROE水(shuǐ)平均稳(wěn)定保持(chí)在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报(bào)ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品(pǐn)募(mù)集日(rì)基本是5月15日至5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金(jīn)认购、网下现金认购(gòu)和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前3只产品募集(jí)规(guī)模上限为(wèi)20亿元，如果(guǒ)募集规模超过20亿元，将(jiāng)采取比例配(pèi)售的措(cuò)施(shī)。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认购(gòu)费、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品(pǐn)认(rèn)购(gòu)费用来(lái)看，在认购(gòu)金额低于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗下(xià)产品为(wèi)0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗(qí)下(xià)产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富(fù)为(wèi)0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续(xù)做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司(sī)后(hòu)续将(jiāng)安(ān)排(pái)做市商，保(bǎo)障(zhàng)充(chōng)分(fēn)的流动(dòng)性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基(jī)金的(de)基金经理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公(gōng)司(sī)都由(yóu)“实力派”来(lái)担(dān)纲基金(jīn)经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任(rèn)基金经(jīng)理罗(luó)国庆为广发基金指数投(tóu)资部副(fù)总经理，而(ér)汇添富央(yāng)企回报ETF采(cǎi)取了双(shuāng)基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指数历史(shǐ)表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至3月31日(rì)，央企股东回报(bào)指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三(sān)年历(lì)史年化回报12.60％，超越同期(qī)沪深(shēn)300和上证(zhèng)红利(lì)指(zhǐ)数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看(kàn)待(dài)央企指数的投资(zī)价值(zhí)？

　　第(dì)一(yī)、央(yāng)企(qǐ)特(tè)色突(tū)出：1、市值优势(shì)明显，具(jù)备较(jiào)高的(de)长期投资(zī)价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体平(píng)均盈(yíng)利(lì)高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系背景(jǐng)下估值提升(shēng)空(kōng)间较大。

　　第(dì)三、红利(lì)因子(zi)叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追(zhuī)求分享高质量(liàng)发展成果2、具(jù)备(bèi)一定(dìng)抗通胀能力和抗风(fēng)险的(de)配(pèi)置(zhì)效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处于较低(dī)分(fēn)位水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全指的(de)17.07。自(zì)2014年(nián)底至今(jīn)，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数估值(zhí)水平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其38％分位(wèi)水平。无论(lùn)横(héng)向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经(jīng)济地位并不匹配，亟待改善，在政(zhèng)策支持下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的主线。从券商(shāng)机构的(de)对外观(guān)点来看(kàn)，多(duō)家券商明确表示今(jīn)年的(de)投资(zī)主(zhǔ)线之一就是央国企价值重(zhòng)估(gū)。部(bù)分券商的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续(xù)把握(wò)国企价值重估这(zhè)一(yī)投资主线；

　　银河证(zhèng)券(quàn)：不(bù)受(shòu)黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经(jīng)济+国(guó)企(qǐ)改革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平安(ān)证券(quàn)：数字经济+国企(qǐ)改(gǎi)革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮国(guó)企改革和中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系推动下(xià)，当前国企价值重(zhòng)估行(xíng)情(qíng)有(yǒu)望持续并形(xíng)成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵