金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的接脱销什么意思啊，什么叫做脱销(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的(脱销什么意思啊，什么叫做脱销de)合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始(shǐ)大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发脱销什么意思啊，什么叫做脱销展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自(zì)身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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