A股“股王”之争进入白(bái)热化阶段，中国(guó)移动股价周(zhōu)中创历史(shǐ)新高，一度从(cóng)独占(zhàn)A股市值榜(bǎng)首近3年的(de)茅(máo)台手中(zhōng)抢下(xià)“A股之王”的光环(huán)，引发市(shì)场热议。截至周五(wǔ)收盘，茅台最终以(yǐ)微弱优(yōu)势(shì)反超(chāo)，但(dàn)地位已岌(jí)岌(jí)可(kě)危。值得注意的是(shì)，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本计算则(zé)不过是一场计算上(shàng)的乌龙，但(dàn)若均(jūn)按照(zhào)A股股价等(děng)数据(jù)计算，则(zé)其(qí)总市值一度达2.19万(wàn)亿元，超(chāo)越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间看，在数字经济、信创、中特估、人工智能(néng)等一(yī)系(xì)列(liè)热点(diǎn)催化下，中国移动今年股价累计最大(dà)涨幅已近60%，自去年上市(shì)以来最(zuì)近一年(nián)股价累(lèi)计最大涨幅接近翻倍，而(ér)茅台股价(jià)则几乎仅在原地踏步。有市场(chǎng)人士认(rèn)为，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)和茅台这场股王宝座的(de)争夺可能(néng)揭示着(zhe)A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮卷出(chū)白酒泡沫(mò) 数(shù)字经济时代带(dài)来预备新股王

　　A股总(zǒng)市值榜(bǎng)首之争(zhēng)，向来是市场关注焦点，回顾历史来看，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽着国内经(jīng)济趋势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中国石(shí)油(yóu)登(dēng)陆A股时，市值(zhí)一度超(chāo)过8万亿人(rén)民币(bì)。不仅(jǐn)稳居(jū)A股第一(yī)，甚(shèn)至登顶全球(qiú)资本市场市值之首，得益(yì)于当时基建大(dà)发展(zhǎn)时期，中(zhōng)石油在股王的位置(zhì)上稳坐了八(bā)年(nián)，直到2015年工商银行依(yī)托(tuō)当年互(hù)联(lián)网金融牛市成为(wèi)新锐股王。再后来(lái)，随着我(wǒ)国在2018年进入(rù)消(xiāo)费牛市，开启了此后三年的消费白马(mǎ)股大牛市，也成就了(le)如今贵州一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽ng>茅台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源：格(gé)隆汇、勾(gōu)股大数据；资料来源：微信公众(zhòng)号市值观察4月17日(rì)文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最(zuì)近(jìn)两年(nián)，虽然茅台(tái)仍一(yī)直稳稳领跑(pǎo)，但(dàn)在高端(duān)白酒的(de)高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白(bái)酒行业(yè)的终端动销几乎并(bìng)未达到预期，整个白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的(de)突然崛起更是开始对(duì)其王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中(zhōng)国移动一度超越贵州茅台(tái)市值这(zhè)一历史性事件(jiàn)背后，除了离不开(kāi)国家政(zhèng)策持续推进(jìn)的数字经济，与(yǔ)最近(jìn)爆火的人工智能两大概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新概(gài)念的强(qiáng)力催化(huà)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，根据数(shù)据显示(shì)，当前美股(gǔ)市(shì)值一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽前十的上市公司(sī)中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉(lā)、META均(jūn)为科技股。有分析(xī)认为，科技进步(bù)已成提升生产力的(de)重要因素，二级(jí)市场对科(kē)技(jì)企业的态度能一定程度显示出科技企业(yè)的竞争力强度(dù)。因(yīn)此，以中国(guó)移动为代表的(de)科技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅台为代表的消(xiāo)费股似乎(hū)也(yě)预示(shì)着市(shì)场(chǎng)中的积(jī)极现象。

　　目前，在我国经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)向数(shù)字化深(shēn)度转型的背景(jǐng)下，实(shí)力强劲并实现华丽转身(shēn)的(de)中(zhōng)国移动，已经逐渐成(chéng)引领(lǐng)中国经济潮流的(de)主力(lì)军。信达证(zhèng)券研报表示，公司作为国企数字经(jīng)济担当，积(jī)极布局云计算、IDC、工(gōng)业(yè)互联网等(děng)创新业务，伴随算力网络(luò)的(de)进一步发展，将拉动(dòng)底层(céng)云(yún)计算业务的需求，公司具备较强(qiáng)的(de) IDC/云计算(suàn)业务能力，正在从传统管道运营(yíng)商向数字科(kē)技领军企(qǐ)业加快(kuài)跃迁升级，有望首先(xiān)迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修(xiū)复(fù)情况(kuàng)来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显示(shì)，2022年(nián)底以来，截至4月(yuè)13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅达(dá)62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三(sān)者(zhě)估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高(gāo)于近五年(nián)区间平(píng)均PB（LF）。以(yǐ)中(zhōng)国移动为代表的三(sān)大运营商板块，借助(zhù)“央(yāng)企(qǐ)低估值(zhí)+数字经济”成(chéng)为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打(dǎ)破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同时，还有另一(yī)个故事引发市场(chǎng)热议。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股(gǔ)市(shì)场一直流传着“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的传说(shuō)，即大多股价超过茅台(tái)的上市公司，在风光散尽之后往往下(xià)场都不太好。本(běn)次(cì)中国移动(dòng)直接在市值上(shàng)超越(yuè)茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看(kàn)那些(xiē)中(zhōng)了(le)“茅(máo)台魔(mó)咒”的A股(gǔ)上市公司，有(yǒu)同(tóng)样中字头的中(zhōng)国(guó)船舶，其(qí)在(zài)2007年依托船舶(bó)业景(jǐng)气度(dù)提升(shēng)，股价超越茅台并一度(dù)突破300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年(nián)金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水至30元附(fù)近，至今(jīn)中国(guó)船(chuán)舶股价维持在(zài)24元左右。此(cǐ)外(wài)，海普瑞、神州(zhōu)泰岳、安(ān)硕信(xìn)息、中文在线、全通(tōng)教育等多家公(gōng)司(sī)股价均超越茅台，但最后(hòu)的结果不是(shì)业绩暴雷(léi)就是股价毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可以看(kàn)出的是，上述(shù)公司的陨落大部分(fēn)主要(yào)是由(yóu)于(yú)行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度变化以及股(gǔ)市景气(qì)度(dù)无法维持。而茅台凭借其产品稀(xī)缺性以及长期稳(wěn)稳增长的(de)利(lì)润(rùn)，最(zuì)终一次(cì)次甩开这些曾经短暂(zàn)领先者。对于一家(jiā)企业股(gǔ)价能否(fǒu)持续上(shàng)涨以(yǐ)及维持高位，市场普遍观点还是(shì)认为，实际(jì)需要看公司(sī)的基(jī)本面(miàn)。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称，营收规(guī)模超茅(máo)台约7倍的中(zhōng)国移动，为什么此前市值却一直不如茅台(tái)呢？

　　对(duì)此，有分析(xī)认为，大致归结为(wèi)两个重要原因。一方面，茅台越卖越(yuè)贵，但(dàn)话费越交越少(shǎo)。在市场化的(de)作(zuò)用下，一(yī)瓶茅台已(yǐ)经(jīng)冲上3000元左右的高价，而中国移动(dòng)虽(suī)掌握着(zhe)大把(bǎ)的通信(xìn)类(lèi)资源，但作(zuò)为央企需(xū)要承(chéng)担(dān)“提速降费(fèi)”的责(zé)任，也就不能无拘(jū)束地涨价。另(lìng)一方面即(jí)是成(chéng)本方面的问题，中国移动本质作为通信基础设施企业，需要持续不断的建设投(tóu)入，从2G到5G，其近(jìn)十年资本开支合计(jì)1.82万亿元。相比之下(xià)，茅台就像一门(mén)“躺赢”的生意，基本不需(xū)要如此沉重的资本开支，也(yě)不需(xū)要(yào)面临追(zhuī)赶最新技(jì)术的焦(jiāo)虑。

　　因(yīn)此，从财务数据可(kě)以看(kàn)出，中国移动今年(nián)一(yī)季度(dù)的营收是茅台的8倍(bèi)，但(dàn)净利润却差(chà)别不大，销售毛利(lì)率更是有着一个24%另(lìng)一个(gè)92%的巨大(dà)差别。

　　不过(guò)，近期(qī)来(lái)看(kàn)，一系(xì)列信(xìn)号表明(míng)中(zhōng)国(guó)移动可能正在(zài)迎来(lái)一些(xiē)变(biàn)化(huà)。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国(guó)移(yí)动此前表示，2022年是三(sān)年投资高峰的最后一年，2023年(nián)起资(zī)本开支不(bù)再增(zēng)长，2023年(nián)计划资本开支(zhī)1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营收则可(kě)突破(pò)1万亿(yì)元。据业内人(rén)士(shì)测算(suàn)，这意味着(zhe)届时全(quán)年资本开支占收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低(dī)。

　　同(tóng)时(shí)，更加(jiā)重要的是，随着移动互联(lián)网进入下半场，行业重心已(yǐ)转向产业互联网(wǎng)和智能化，中国移动加(jiā)速(sù)转型下正(zhèng)在(zài)抓紧机遇。信达证券(quàn)研报表(biǎo)示，中(zhōng)国移动数字化转型收入“第二曲线”不(bù)断攀升，去年公(gōng)司数字化转(zhuǎn)型收入对主营业务收(shōu)入增量贡(gòng)献达到79.5%，占(zhàn)主营业务收(shōu)入(rù)比提(tí)升至(zhì) 25.6%，成为公司收入(rù)增长的(de)第(dì)一驱(qū)动力。此外，公司移动云收入规(guī)模实现新跨越(yuè)，去年移(yí)动云收入达到503亿(yì)元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴(bào)涨，综合实力(lì)迈入国内业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽