近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下(xià)热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面(miàn)和资(zī)金面(miàn)助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘(pán)，不计算年内(nèi)上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前(qián)的(de)方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气(qì)股近期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券(quàn)近(jìn)日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特(tè)估”概(gài)念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出(c打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗hū)较高的(de)赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有(yǒu)较大(dà)增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未(wèi)来(lái)的投资(zī)机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事(shì)业领域(yù)与三(sān)大通信运营商(shāng)等。重点关(guān)注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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