近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么(me)信号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车在全球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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