5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发(fā)布了5月金股贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示(sh贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用ì)经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多次的(de)微刺激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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