金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃(nǎi)至(zhì)降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下，预(yù)计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)将会继(jì)续影(yǐng)响有色(sè)金属与(yǔ)贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数(shù)据(jù)疲(pí)软增加美联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅(fú)回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间(jiān)，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收(shōu)紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属(shǔ)持续(xù)走强，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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