今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次(cì)世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国(guó)DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债权(quán)信(xìn)用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品>

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时(shí)间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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