美东(dōng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没(méi)有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可(kě)能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其(qí)他人(rén)暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们(men)透露未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧(jǐn)政策(cè)的程度(dù)表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)关注的还是(shì)掌握(wò)政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美联(lián)储极有可(kě)能在(zài)年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样(yàng)一(yī)种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否进(jìn)一(yī)步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官(guān)员们(men)采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再次(cì)加息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定(dìng)会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们(men)现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门进(jìn)行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够的流(liú)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银(yín)行业(yè)压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区(qū)性银行业(yè)危机带来的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因为存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于(yú)受到(dào)全球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提(tí)到(dào)，必须及时(shí)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的(de)重要性(xìng)，或强调了(le)有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场周三(sān)仍处于持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周三(sān)发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的(de)过(guò)程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达在本财(cái)年(nián)第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现(xiàn)创纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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