OPPO宣布(bù)关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科(kē)技，引发了公募(mù)REITs扩(kuò)募(mù)风波(bō)，如(rú)今，二级市场的影响仍(réng)未(wèi)停歇。

　　Wind数据(jù)显示，5月(yuè)15日(rì)，华(huá)安张江光大(dà)园REIT开(kāi)盘(pán)继续(xù)延续此前几日的下(xià)跌走势，午后(hòu)跌幅(fú)一度扩大(dà)，尾盘有所(suǒ)拉(lā)升，全天(tiān)收跌6.22％，最近3个交易日跌幅(fú)超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光(guāng)大(dà)园(yuán)REIT曾发(fā)布公告，紧(jǐn)急(jí)回应(yīng)称(chēng)，哲库(kù)科技是(shì)其(qí)扩募拟新(xīn)购入基础设施资产(chǎn)张润(rùn)大厦(shà)的重(zhòng)要承租(zū)方之一，目前未(wèi)收到哲(zhé)库科(kē)技及(jí)OPPO方面(miàn)关于停止执行已签租赁协议(yì)的通知。同时，在公告(gào)中(zhōng)，华安张江光大园REIT进一(yī)步表(biǎo)示(shì)，原始(shǐ)权益人将继续密切关注哲库(kù)科技后续情(qíng)况，积极做好相关(guān)应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩(kuò)募(mù)购(gòu)入项(xiàng)目的原始权益(yì)人相关负责人(rén)也表示，近期已(yǐ)同步(bù)启动了应(yīng)急预案(àn)，排(pái)摸(mō)储备(bèi)租(zū)户，积(jī)极(jí)应对哲库提前退(tuì)租(zū)的可能事项(xiàng)。由于张润大厦(shà)是全国首批REITs申报扩(kuò)募项(xiàng)目，公司(sī)领导高度重视，浦东新区国资委也高度关注。

　　多位业内人士表示，华(huá)安张江光(guāng)大(dà)园(yuán)REIT近期市场波动(dòng)较大，但其实(shí)不(bù)动(dòng)产公募REITs项目短期(qī)出(chū)租(zū)率下跌并(bìng)不会从根本上影响其内外(wài)价值，投资者应理性看剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么(kàn)待。

　　张江光大园REIT

　　二级市(shì)场价格继续波(bō)动(dòng)

　　本周，OPPO关停旗下芯片(piàn)子(zi)公司哲(zhé)库(kù)科技的(de)事(shì)件继(jì)续(xù)扰动公募R剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么EITs市场。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，5月15日(rì)，华安张江光大园REIT以3.726元的价格(gé)小幅低开，此后二级市(shì)场价格开始震荡走低，午盘(pán)收跌6.17％。午后，华安张江光大园(yuán)REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格(gé)有所回升，最(zuì)终(zhōng)报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安张江光大(dà)园REIT最近几个交(jiāo)易(yì)日二级市场价格表现欠(qiàn)佳，5月(yuè)11日(rì)以(yǐ)来，3个交(jiāo)易日(rì)跌幅(fú)达到9.69％，今(jīn)年以来跌(diē)幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日上市以来(lái)，华安张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园REIT累计(jì)涨幅超过24％，在全市场公募(mù)REITs中位居(jū)前列。

　　从5月15日公募REITs市场整体(tǐ)表现(xiàn)上看，目前上(shàng)市的8只产业园区基础设施REITs中(zhōng)，仅(jǐn)博(bó)时招商(shāng)蛇口产业(yè)园REIT微幅(fú)上涨，其余7只均有(yǒu)不同程度下跌，8只(zhǐ)产业(yè)园区(qū)基础设施(shī)REITs5月15日平均跌(diē)幅1.38％。今年以来平(píng)均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么一(yī)季(jì)报中已(yǐ)经披露(lù)张江光大园项目(mù)出(chū)租率(lǜ)有所下(xià)降(jiàng)，如(rú)今拟扩募的(de)项(xiàng)目又遭遇(yù)突发事件，因(yīn)此导致二级市场价格出(chū)现波动。”一位(wèi)业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析称。

　　不过(guò)，在上述人士看来(lái)，尽管出于风(fēng)险规(guī)避(bì)的原因，最近几个交易日场内资金有(yǒu)所流(liú)出，但是，不动(dòng)产公募(mù)REITs项目(mù)短期出租(zū)率下跌并不会从根本上影响其内外价值。

　　他(tā)也同时表示，目前(qián)随着二(èr)级市场(chǎng)价格下跌，风险也得(dé)到一(yī)定释放，但是(shì)价格涨跌会受到基本面、情绪面等多重因(yīn)素影响，不好判断(duàn)价格(gé)是不是已经完(wán)全触底(dǐ)。

　　此(cǐ)外(wài)，还有一位业内(nèi)人士表示，今年(nián)整体REITs市场表现低(dī)迷，不少产品年内二级市场跌幅较大，其实有些(xiē)隐含收益率高的产品具备(bèi)一定的投资价值，很适合稳健类投资者。此外，伴随着经济复苏的步伐，产业园区、物流(liú)类等(děng)REITs产品(pǐn)具(jù)备一定(dìng)的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰私募基金执行董事高如星对此表示，若(ruò)张江园区最终能顺利解决招商，平稳(wěn)过度(dù)对经营现金流没有造成大的影响(xiǎng)，“事件(jiàn)性(xìng)利(lì)空(kōng)下调至(zhì)得(dé)这么急、这(zhè)么深(shēn)，加(jiā)上前(qián)期本身园(yuán)区类资产(chǎn)就(jiù)回调不少(shǎo)了(le)，这就是(shì)黄金坑。”不过，他也强调(diào)，最终(zhōng)还是落到租金收入受不(bù)受影响，影响(xiǎng)多大，估计园区(qū)会最终解决(jué)。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片子公司(sī)哲库科技。随后5月(yuè)12日晚(wǎn)，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT发布(bù)公(gōng)告，紧急回应称，哲库(kù)科技(jì)是(shì)其扩(kuò)募拟新购入基础设施资产张润大厦的重要(yào)承(chéng)租方(fāng)之一，目(mù)前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租赁协(xié)议的(de)通(tōng)知(zhī)。同时，在公告中(zhōng)，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT进一步表(biǎo)示，原(yuán)始权益人将继续密切关注哲(zhé)库科(kē)技后续情(qíng)况(kuàng)，积极做好相(xiāng)关应对。

　　此(cǐ)前，张江REIT因(yīn)其一(yī)季报中披露的(de)张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园项目出(chū)租率下降事项，一度二级市(shì)场价(jià)格出现回(huí)落。在随后(hòu)召开的业(yè)绩说明会中管(guǎn)理人(rén)就相关事项进行了(le)解释说明，市场信心(xīn)得到了一定提振，二级市场价格表现也趋于平稳。据了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日召开的(de)线上(shàng)和线下的扩募说(shuō)明会上，运(yùn)营团队表示了(le)对(duì)张江光大园(yuán)项目的(de)信(xìn)心，预计签署意(yì)向书和合(hé)同谈判中的储(chǔ)备租(zū)户(hù)正常转化(huà)后，项目出租(zū)率将得到回(huí)升。没想(xiǎng)到仅过了不到三周的时间，张江REIT的扩募之路又迎来了新的考(kǎo)验。

　　因张(zhāng)江(jiāng)REIT的(de)上述公告引(yǐn)起了市场各方的广泛(fàn)关注，张(zhāng)江REIT拟(nǐ)扩(kuò)募购入项(xiàng)目的原始(shǐ)权益人(rén)相(xiāng)关负责(zé)人坦言，事发突然确实(shí)始料未及，在获悉OPPO关停哲库科技(jì)消息的第(dì)一时(shí)间即奔赴现(xiàn)场(chǎng)进行了沟通(tōng)和(hé)核实工作，并同步启动了(le)应急预案，排摸储(chǔ)备租户(hù)，积极应对哲库提(tí)前退租的可能事项(xiàng)。由于张润大厦是全(quán)国首批REITs申报(bào)扩募项(xiàng)目(mù)，公(gōng)司领导高(gāo)度重视，据悉新区国资(zī)委也高度关注。

　　当(dāng)谈(tán)及储备租户(hù)情况，相关(guān)负责人介绍说，目前储备租户还是比(bǐ)较丰富的，覆(fù)盖(gài)了芯片测试、人(rén)工智能、航天产业、信息技术等产业(yè)客户，租(zū)赁意向面积(jī)超(chāo)过(guò)了2万方。从意向储备(bèi)转化为(wèi)实(shí)际租户需要一(yī)些时(shí)间。

　　“我们(men)正在(zài)着手通过签(qiān)署(shǔ)租赁意向书(shū)来尽快锁定一(yī)些重要租户(hù)。虽然收(shōu)了三个月(yuè)履约(yuē)保证金给了我们(men)一些空(kōng)间，但本着对首(shǒu)批扩募(mù)、对市场负责的(de)态度，我们肯定要(yào)全力与时间赛跑(pǎo)，把这些面(miàn)积在短期内完(wán)成去(qù)化。”相关负责人说道。

　　张江(jiāng)REIT已持有的(de)同(tóng)区域的张江光大园项目一季度末也有将近(jìn)30％的空置率，原始权益人有那么多(duō)储备租户，之前的空(kōng)置率为(wèi)何未能(néng)得(dé)到解决。

　　对此相关负责(zé)人(rén)解(jiě)释，张(zhāng)江光大园(yuán)一直以来都坚持(chí)以市场化运营为导向，历史运(yùn)营表现稳定，租(zū)户的调租和(hé)换租都属(shǔ)于正常情况(kuàng)，而(ér)这(zhè)次项(xiàng)目的大租户退租正好发生在市场活(huó)跃度的短期低点，目(mù)前(qián)市场情况已有所好(hǎo)转。在看到出租率下滑情况没有得到及时修复后，张江这(zhè)边也作(zuò)了(le)一定的(de)资(zī)源调配和倾斜，引入(rù)了一些储(chǔ)备(bèi)租户(hù)。

　　另(lìng)外(wài)，张润大厦和张江(jiāng)光大园项目(mù)在(zài)给租户的(de)分隔空间、交付标准(zhǔn)、租金水平等方面(miàn)也有一些差异化，张润大厦多是(shì)两千多(duō)平的大(dà)平层，楼的成新度高(gāo)一些，单价(jià)也贵一些，张江光大(dà)园单层以(yǐ)一千平(píng)的面积为主(zhǔ)，还(hái)有一些独栋(dòng)形态的物业。租户自身也会(huì)有(yǒu)诉求，也会根据自身需求和预(yù)算挑选(xuǎn)区域内的不同物业。

　　“如(rú)果扩募完成(chéng)以后，新老资产的管理人都变成(chéng)了(le)一家，后(hòu)续(xù)我们在资源(yuán)共享和联合营销方面能更加(jiā)充分发挥协(xié)同效应，相(xiāng)信可以做得(dé)更好(hǎo)。”上述负责人补充(chōng)说道。

　　最(zuì)后谈及对于张江(jiāng)REIT的定位和展望，相关负(fù)责人表示，张江集团和张江高科目(mù)前在管(guǎn)资产约五(wǔ)百万(wàn)方，还(hái)有一些(xiē)其他在开发(fā)的(de)储备项目，这些都(dōu)将成为张(zhāng)江REIT实现(xiàn)打造张江园区产业空(kōng)间(jiān)资产(chǎn)上市平台目(mù)标的坚实后盾(dùn)和储(chǔ)备资源(yuán)。“我们(men)非常重(zhòng)视张江(jiāng)REIT这(zhè)个资本(běn)平(píng)台和(hé)它未来的发展。”相(xiāng)关负责(zé)人表示，“这(zhè)次扩募是我们实(shí)现基金扩容的第一步，也是至关重要的一步，眼下(xià)我(wǒ)们可能面临了一(yī)些突发情况需要解决，但是(shì)这和我们在张江科学城这三十(shí)年建设发展过(guò)程(chéng)中所经历的相(xiāng)比，只(zhǐ)能算是一(yī)个(gè)非(fēi)常小的插(chā)曲(qū)。我们有信心排除万难，尽(jǐn)一切可能(néng)化解(jiě)当前突发(fā)事件的所(suǒ)有负面影响，维持预(yù)期和市场的(de)信心。”

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