中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外开放，外资券(quàn)商们的(de)2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到(dào)2.63亿(yì)元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金(jīn)融巨头均在(zài)国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面(miàn)临(lín)的(de)“一参(cān)一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司(sī)来(lái)说，除岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市了(le)面临(lín)行(xíng)业“二(èr)八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等(děng)问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则(zé)延续(xù)自成立以来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增(zēng)持(chí)而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难(nán)以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市年共(gòng)有(yǒu)4家外资控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内(nèi)排名(míng)下游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯(wéi)一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实(shí)现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团队(duì)成立已逾(yú)三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平台(tái)优势(shì)，整合集团(tuán)资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中(zhōng)国(guó)时间最早(zǎo)的一批(pī)合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所互联互通全(quán)球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年(nián)3月，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两(liǎng)家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的(de)无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协议和(hé)合并计划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的(de)运营(yíng)和财务(wù)业绩受到(dào)上(shàng)述岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市(shù)合并可能产生的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存在可能(néng)导致对公司持续经营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前(qián)身为成立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控制证券公司(sī)的(de)数量不得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一(yī)去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过(guò)去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗(zōng)减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户(hù)提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于“中国(guó)高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持以及(jí)集团(tuán)跨(kuà)境合(hé)作四(sì)个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提(tí)供具有野(yě)村集团特色的高(gāo)质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的(de)业务(wù)许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置(zhì)为(wèi)核(hé)心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)将持(chí)续推进(jìn)私募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第三(sān)方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直(zhí)接对(duì)接境(jìng)外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超高(gāo)净值客户及其家(jiā)族提(tí)供专(zhuān)业、多(duō)元及定(dìng)制(zhì)化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客户进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的(de)理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设(shè)立(lì)，公司注册地为北(běi)京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证券经纪、证券(quàn)自(zì)营(yíng)、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新(xīn)设(shè)的(de)外商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外(wài)资券商的(de)设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多家外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会(huì)见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到(dào)中国(guó)经济的(de)强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济(jì)和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中(zhōng)国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机(jī)构(gòu)全面(miàn)参(cān)与中国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通(tōng)过与国际(jì)金融(róng)机构直接合作促(cù)进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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