5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度(dù)来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股(gǔ)同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shō山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思u)益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下(xià)，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极(jí)因素出(chū)现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首(shǒu)山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结(jié)构调(diào)整依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不(bù)托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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