金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的(de)活过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡(dàn)收(shōu)场，但是(shì)似(shì)乎这次(cì)有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本一(yī)举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要(yào)的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时(shí)机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于(yú)等到了(le)被低(dī)估的(de)日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业(yè)绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生(shēng)的变(biàn)化，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的助推也(yě)是一(yī)股(gǔ)不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关(guān)注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市。至(zhì)于(yú)日本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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