金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期(qī)高(gāo)1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年(nián)4月社会融资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比(bǐ)上年同期(qī)多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回(huí)表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用于消(xiāo)费(fèi)，消费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从(cóng)结构上来(lái)看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可能是因为一(yī)季度透支了部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销(xiāo)售也(yě)边(biān)际走弱。社融(róng)增速与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外(wài)资产(chǎn)，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民(mín)币存款大幅减少的(de)问题(tí)，中信(xìn)证券认为是季节性(xìng)波动。因(yīn)为银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)在季末(mò)到期，使资金回(huí)流成存款，以应对(duì)考核，然后(hòu)在下(xià)季初发行新的理财(cái)产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观(guān)与中(zhōng)信证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观表(biǎo)示(shì)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性(xìng)规(guī)律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷(dài)款(kuǎn)同(t眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗óng)时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认(rèn)为4月居(jū)民存款(kuǎn)减少更可能去(qù)向表外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷(dài)结构问(wèn)题(tí)，招商宏(hóng)观(guān)表(biǎo)示在放缓(huǎn)的(de)信贷投(tóu)放中，结(jié)构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的(de)绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端在前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排(pái)除居民端(duān)新增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维持在(zài)低位。

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