本周铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu龙有几个爪 龙有两个根吗)弱，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn龙有几个爪 龙有两个根吗)面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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