芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青几率还是机率 概率和几率一样吗年失(shī)业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dān几率还是机率 概率和几率一样吗g)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的(de)分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业(yè)人数的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育(yù)程(chéng)度(dù)也大致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业(yè)人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人(rén)员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十(shí)三五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回(huí)到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要(yào)求参(cān)加社会(huì)经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每(měi)月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年(nián)度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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