本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝(dà)至历史(shǐ)同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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