在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些么区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季(jì)度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些南京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德(dé)时代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储(ch87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些ǔ)能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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