5月15日，A股(gǔ)市场(chǎng)上演“V型”反转一(yī)幕，在这一(yī)关键时刻(kè)，ETF再次展现(xiàn)出逆(nì)势投资的工具特征，市(shì)场资(zī)金(jīn)借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得(dé)注意是，随(suí)着近段时间沪(hù)深(shēn)300、上证50等各大主(zhǔ)流(liú)指(zhǐ)数(shù)回调，股票(piào)ETF市(shì)场呈现(xiàn)出“越跌越买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市场已经连(lián)续(xù)18个交易日出现(xiàn)资金净(jìng)流入，合计(jì)“吸(xī)金”高(gāo)达969亿元。

　　前期跌(diē)幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创业板ETF受到资金青(qīng)睐。其中，全市场(chǎng)30只(zhǐ)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过226亿元；全市(shì)场12只跟踪中(zhōng)证1000的(de)ETF或增强(qiáng)ETF合(hé)计资金净流入也(yě)超过百亿。

　　在资金流出方面，证券类(lèi)ETF成为失血主(zhǔ)力阵营，部(bù)分投(tóu)资者短期获利止盈(yíng)效应明显。除此(cǐ)之外，新能源ETF、光伏(fú)ETF也(yě)在(zài)资(zī)金流出榜前列。

　　连续18个交易日净流(liú)入

　　股票ETF合(hé)计(jì)“吸金”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹反转，早盘上证指数一(yī)度(dù)跌超1％，午后(hòu)在中字头、大金融板块集(jí)体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作(zuò)为(wèi)逆势抄底工具(jù)，投(tóu)资者(zhě)再次借道股票ETF“买买买”，据(jù)银(yín)河证(zhèng)券基金(jīn)研究(jiū)中(zhōng)心数据统计，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统(tǒng)计(jì)A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总管理(lǐ)规(guī)模1.32万亿元，单日资金净流入(rù)53.24亿元。

　　更为(wèi)值得关注的(de)是，4月17日至5月15日期间，全(quán)市蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(shì)场股(gǔ)票ETF已经连续18个交易日(rì)资金净流入(rù)，合计资金(jīn)净流入(rù)高达969亿元(yuán)，其(qí)中，4月24日及5月10日的单(dān)日资金净(jìng)流入(rù)更是超过百亿元(yuán)。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成为市场资金抄底的主要选择标的。Wind数据显(xiǎn)示，自(zì)4月(yuè)17日(rì)以来，华(huá)夏(xià)科创50ETF、国联安(ān)半导体ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿(yì)元(yuán)、107.73亿元，是(shì)最(zuì)近一(yī)个月左右时间，全市场仅有的(de)两只“吸金”超百亿(yì)的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏中(zhōng)证1000ETF也有超60亿元的资(zī)金净流入，华夏芯片ETF、易(yì)方达创业板ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入也均(jūn)在40亿元(yuán)之上(shàng)。

　　而从大的指数类别(bié)上看，全(quán)市场30只跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过226亿元(yuán)；全市场12只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)中证1000的ETF及增强ETF合计资(zī)金净流入也超过百亿，全市场40只跟(gēn)踪创(chuàng)业板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF合计资金净流入也(yě)达到67.81亿(yì)元。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，包括科创(chuàng)板、半导体在内的几大宽基及行(xíng)业指数前期跌幅较大，估(gū)值回落(luò)不少，加上未(wèi)来看好其成长(zhǎng)性，是市场资金抄底的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。

　　南方科(kē)技创新(xīn)基金经(jīng)理王博就表示，我国(guó)经济正在由(yóu)“投资(zī)拉动(dòng)”转为“创新拉动”，科技行业也将迎来更广阔的投资(zī)机(jī)遇。具体板(bǎn)块上(shàng)，他继续看好(hǎo)新能源、光伏和(hé)半导体等(děng)新兴产业的(de)发展(zhǎn)。“随着(zhe)我(wǒ)国(guó)双(蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗shuāng)碳体系持续建立完善(shàn)，国内能源(yuán)革命正在(zài)深度(dù)推进，海外储能市场也逐步打开，未来十(shí)年(nián)新(xīn)能(néng)源产业有望迸发(fā)出更强的活力，通过技(jì)术革新带来的(de)新(xīn)领域(yù)开拓出更大的市场(chǎng)空间。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　中信保诚基金的(de)基金经理吴振(zhèn)华认为，从2021年三季度开始，半导体板块已经历了将近两年(nián)的去库存，目(mù)前已经处(chù)于低位(wèi)区间，且有望在触(chù)底后开(kāi)启(qǐ)新一轮上行周期。

　　证券类、新能(néng)源(yuán)类ETF遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)净(jìng)流出

　　基(jī)金经理看法分歧

　　从资金净流出情况看，5月初，在“中(zhōng)特(tè)股”概(gài)念带动下，有过一(yī)波表现的证券类ETF成(chéng)为失(shī)血主阵(zhèn)营(yíng)，投(tóu)资(zī)者获利了解心态(tài)明显。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，4月17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流出(chū)前三名。国泰(tài)证券ETF、华(huá)宝券商ETF、南(nán)方证券(quàn)ETF基金净流出(chū)资金(jīn)分(fēn)别达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外(wài)，天弘证券ETF、鹏华(huá)龙头券(quàn)商ETF也分别(bié)有(yǒu)4.56亿元、1.59亿(yì)元的资金(jīn)净流(liú)出(chū)。

　　除了证券类ETF、新能源类(lèi)ETF也遭到资(zī)金“用脚投票”，华泰柏(bǎi)瑞光伏(fú)ETF、华夏(xià)新能源(yuán)车ETF分别有3.45亿(yì)元、2.95亿元的(de)资金(jīn)净流出，富国绿电(diàn)50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超过2亿(yì)元。

　　资金博(bó)弈反映出市场的(de)分歧，基金经理对(duì)新能(néng)源后市也持不一样的看法。

　　“‘量价(jià)齐升’是过去几年催生(shēng)新能源牛(niú)市的最大逻(luó)辑(jí)，但从今年开始，光伏行业随着产能的(de)释(shì)放，硅(guī)料逐渐不再(zài)稀缺，行业供需(xū)格局有所(suǒ)恶化。加上今(jīn)年资本市场呈(chéng)现出存量博(bó)弈的特征，新能(néng)源行业(yè)只有在(zài)基本(běn)面比此(cǐ)前更好(hǎo)的情(qíng)况下(xià)，才(cái)能(néng)吸引吸引足够多(duō)的增量(liàng)资金，否则就(jiù)会导致整体板块(kuài)从高位(wèi)回调(diào)。”上海一(yī)位(wèi)基金经理如(rú)此解释今年新能源板块(kuài)表现欠佳的(de)原因。

　　但(dàn)他认为，新能源(yuán)目前面临的问(wèn)题只是阶段性问(wèn)题。在他看(kàn)来，光(guāng)伏行业当下只是阶段性(xìng)过剩，目前(qián)光伏的(de)渗透率(lǜ)只有(yǒu)个(gè)位数，未来还是会(huì)有很好的增(zēng)长空间(jiān)。此外，新能源车板块从2021年的10月(yuè)开始调(diào)整，距今也(yě)差不(bù)多一年半时间，很多龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)估值已经回落不少，尽管(guǎn)未来新(xīn)能源车板块(kuài)增速不会(huì)像过去几年那样快，但仍然会好于其他很多行业(yè)。

　　“未(wèi)来新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块反(fǎn)转需(xū)要(yào)等待市(shì)场出现如(rú)下(xià)几个特征：一是筹码结构出清，估值足够便宜(yí)；二是(shì)增量资金进场(chǎng)；三是(shì)爆款产品(pǐn)出炉。”上述基金(jīn)经理表示(shì)，他蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(tā)也同(tóng)时提醒，新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)或(huò)许(xǔ)很(hěn)难再(zài)有(yǒu)过(guò)去(qù)那(nà)几年的大级别的系统性(xìng)机会，更多将是(shì)优选(xuǎn)个股(gǔ)的(de)结构性(xìng)行(xíng)情。

　　银(yín)华基(jī)金(jīn)经(jīng)理王浩则乐观认为，新能源板块投资价(jià)值正在(zài)凸显(xiǎn)。“在股价下跌的过程(chéng)中(zhōng)，整个新能(néng)源行业的发(fā)展趋势(shì)、竞(jìng)争格局和技术(shù)进步都在以一种非常(cháng)理想甚至超预期的速度发(fā)展，因此该(gāi)板块(kuài)至今为止的估值水平具有较为突出的吸引力。”王浩说。

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