中国(guó)金融行业加速对外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券同期获批的野(yě)村东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资(zī亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢)控股券(quàn)商面临的“一参(cān)一控”问题(tí)如(rú)何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除(chú)了(le)面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股(gǔ)东增持而(ér)成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出(chū)现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其(qí)当(dāng)年投(tóu)行业务手续费及(jí)佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导(dǎo)致业(yè)绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数(shù)量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业(yè)的第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经纪业(yè)务大(dà)爆发，实现手续(xù)费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户(hù)开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平(píng)台优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年(nián)壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外(wài)，瑞(ruì)银(yín)证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早的一批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业(yè)务(wù)进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完(wán)成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所(suǒ)互联互通全(quán)球(qiú)存托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入(亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)在中(zhōng)国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止报告日(rì)，上(shàng)述(shù)协议和合并计划(huà)的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前(qián)身为成(chéng)立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受(shòu)同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破(pò)局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动等(děng)多(duō)种业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的(de)增加及(jí)优化(huà)，为客户(hù)提供(gōng)多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际(jì)证券财(cái)富管理业(yè)务将定位于“中国(guó)高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造(zào)以产(chǎn)品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具(jù)有野村集团特色(sè)的高(gāo)质量(liàng)财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进(jìn)行(xíng)新产品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责(zé)公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力(lì)为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元及(jí)定(dìng)制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客(kè)户(hù)实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公(gōng)司达成(chéng)战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大(dà)湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为客户进(jìn)行全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财富(fù)管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投(tóu)资(zī)解决方案和财(cái)富(fù)规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品为客户在同一策略(lüè)下提供差(chà)异(yì)化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开放的(de)力度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设(shè)立(lì)，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外(wài)商独(dú)资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获(huò)第(dì)一次(cì)意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会(huì)见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和(hé)活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近(jìn)年(nián)来中国(guó)资本市(shì)场对外(wài)开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际(jì)金融机(jī)构和全(quán)球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投资(zī)，期(qī)待实现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构来华(huá)展业便利(lì)度不断提(tí)升，经(jīng)营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速(sù)布局，全(quán)力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带来了国际金融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国(guó)际金融(róng)机(jī)构直(zhí)接合作(zuò)促进业(yè)务(wù)发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前(qián)证(zhèng)券(quàn)行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业(yè)务多(duō)元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成，金融科(kē)技对(duì)行(xíng)业发展(zhǎn)理念的(de)变革和(hé)重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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