大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市(shì)场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(x足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务iǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持(chí)续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来(lái)均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成(chéng足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务)交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在(zài)业(yè)绩披(pī)露期结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶(d足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务ǐng)部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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