“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无(wú)疑(yí)是(shì)2023年出(chū)口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口(kǒu)增速也不(bù)赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路(lù)”国(guó)家成为主角，欧美发达(dá)经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路”国家在中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的份额约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上(shàng)就可能对(duì)冲美(měi)欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国出口增(zēng)速的重要(yào)指标，但(dàn)随着中(zhōng)国(guó)出口结(jié)构(gòu)向“一(yī)带一路”国(guó)家转移(yí)，其对(duì)中国出(chū)口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽(qì)车、火车(chē)等陆(lù)路(lù)运输占比和增速快速上升，导致港口数据与实(shí)际(jì)出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩(hán)国(guó)、越南出口增速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但由于(yú)产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大(dà)背(bèi)离(lí)。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪(zào)音(yīn)和预期的波(bō)动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄出口的(de)高增(zēng)反映“一带一路”贸(mào)易(yì)持续活跃，沿(yán)路(lù)经济带(dài)仍(réng)是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速(sù)暂时回落(luò)，不过(guò)整(zhěng)体来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速(sù)，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出(chū)口结构(gòu)继续延(yán)续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金(jīn)额维持强(qiáng)势，增速(sù)较3月(yuè)进(jìn)一步加(jiā)快部分(fēn)源于(yú)去年低(dī)基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从散点(diǎn)图(tú)看，量价(jià)齐升的(de)汽车出口(kǒu)反映海(hǎi)外车(chē)市较(jiào)高(gāo)景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半(bàn)导体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月出口(kǒu)量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年(nián)底，市场大多(duō)聚(jù)焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却(què)在稳(wěn)定外(wài)贸上(shàng)发挥了越(yuè)来越(yuè)重要(yào)的作用，那么如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路(lù苏修是什么意思，苏修是什么意思)出(chū)口背后(hòu)存量博(bó)弈(yì)。在全球经济和(hé)贸易放缓的背(bèi)景下(xià)，我国出口的韧性(xìng)可(kě)能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)1个(gè)百分点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景(jǐng)来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的进口增(zēng)速情(qíng)况，同(tóng)时参(cān)考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球(qiú)放(fàng)缓的(de)背(bèi)景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我国(guó)全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美日等发达经济(jì)体出(chū)口增速预测，思路为在中国(guó)加入世(shì)界贸易组织后、历次(cì)苏修是什么意思，苏修是什么意思全球经济陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅(fú)下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具(jù)有参考(kǎo)意义(yì)的(de)三年，分(fēn)别作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全(quán)球经济(jì)温和放(fàng)缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增(zēng)速预测(c苏修是什么意思，苏修是什么意思è)即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口径差异(yì)和欧美(měi)经济体的(de)“韧性”。数据方面，各(gè)国自(zì)中国进口的数据(jù)和中国向各国出(chū)口的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还(hái)是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言中国(guó)出口端的增速(sù)会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路(lù)”国(guó)家进口数据的测算是低(dī)估的(de)；外需方面(miàn)，欧(ōu)美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时点存(cún)在较大的不确定(dìng)性(xìng)，可能在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年、也可(kě)能在明(míng)年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中(zhōng)国出口的拖累可(kě)能(néng)没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他新兴经济体经济(jì)增长不及预期，对外需拉(lā)动不(bù)足。疫情二次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖累不足。

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