来(lái)源：海(hǎi)通宏观(guān)

　　· 概 要·

　　中共中(zhōng)央政治局4月(yuè)28日召开(kāi)会议，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。今年以来，经济增长(zhǎng)好于预期。不过当前经济恢复性好转，内生动力(lì)还不强，需求仍然(rán)不(bù)足(zú)。所以，稳增(zēng)长基(jī)调延续，短(duǎn)期政策(cè)不太可能转向(xiàng)收紧(jǐn)，但是面(miàn)对(duì)高(gāo)质量(liàng)发展要(yào)求，也(yě)没增量(liàng)刺激政策。未来扩(kuò)大需求主要(yào)依靠自发修复消(xiāo)费(fèi)，主动稳定投资。此外(wài)，产业(yè)政策(cè)方面强调(diào)“实体经(jīng)济”支撑，防风险仍然是重点任务。整体看，二季度(dù)经(jīng)济(jì)修复速度或将放缓，政策相对克制 。

　　1

　　政(zhèng)策不转向

　　本次会议首先强调(diào)了今年的成绩，即“经济增长好于(yú)预(yù)期”，“市场需求(qiú)逐步恢复(fù)，经济(jì)发展呈现回升向(xiàng)好态势”。从一(yī)季(jì)度公布的(de)数据看，确(què)实好(hǎo)于(yú)去年四(sì)季度时的预期(qī)。但随后(hòu)会议也提(tí)到(dào)“经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动力还不(bù)强，需(xū)求仍然(rán)不足”。这也使得经济转型(xíng)升级(jí)面临(lín)新的(de)阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)仍(réng)需(xū)要克服不少困难挑战。

　　我们(men)的理解是，一(yī)季度GDP同比增速为(wèi)4.5％，相比去年四季(jì)度有明显改善，但距离疫情之(zhī)前2019年的6％附近的增速(sù)，还有(yǒu)较大的(de)差距。所以，经济仍需政(zhèng)策(cè)呵(hē)护。尤其是一季度降(jiàng)准后，就业压力仍(réng)然存在，我们认为政策短期不会转(zhuǎn)向收紧。“恢复和扩(kuò)大需求”是当(dāng)前经济持续回升向好的关键所在(zài)。

　　2

　　稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)：也没增量刺激

　　面对高(gāo)质量的发展要求(qiú)，会议强(qiáng)调经济要实现(xiàn)“质的有(yǒu)效(xiào)提升”和“量的(de)合(hé)理增(zēng)长”。这一点(diǎn)和去年经济工(gōng)作(zuò)会议精神(shén)一致(zhì)。这也意(yì)味着(zhe)稳增(zēng)长(zhǎng)不会通过强刺激的方式(shì)，而是统筹推动“经济运(yùn)行持(chí)续好(hǎo)转”、“内(nèi)生动力持续(xù)增强”、“社会预(yù)期持续改(gǎi)善”、“风(fēng)险隐(yǐn)患持续化解”。

　　对于(yú)稳(wěn)增长的方式，会(huì)议要(yào)求“把发挥政策(cè)效力和激发经营主(zhǔ)体(tǐ)活力结合起来(lái)”。我们(men)的(de)理解是，下一(yī)阶段(duàn)更多通过激发市(shì)场化的力量去(qù)推动(dòng)经济修复(fù)，通过(guò)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)的方(fāng)式激发高(gāo)质量的增长。所以会议指(zhǐ)出，要坚(jiān)持“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，破除影响各类所有(yǒu)制企业公(gōng)平竞争、共(gòng)同发(fā)展(zhǎn)的(de)法(fǎ)律法规(guī)障碍和隐性壁(bì)垒。各类企业(yè)都要(yào)依(yī)法合规经营。要(yào)下(xià)决(jué)心从(cóng)根本上解决企(qǐ)业账(zhàng)款(kuǎn)拖欠问题。总体而言，政策刺激空间(jiān)有限(xiàn)，主要还是以提振信心和预期、激发活力为主要手段(duàn)，让经济(jì)自发的(de)内生修(xiū)复。

　　3

　　扩(kuò)需求：自发修复消费，主动稳定投资

　　会议提出，积(jī)极的财政政策要(yào)“加力提效”，稳健的货币政策(cè)要“精准有力”，延续(xù)了去(qù)年12月(yuè)会议(yì)的(de)表(biǎo)述。对(duì)于(yú)政(zhèng)策的(de)要(yào)求，本次会议强(qiáng)调“形成扩(kuò)大(dà)需求的(de)合力”，而去年12月(yuè)会议的相关表述是(shì)“加强各(gè)类政(zhèng)策协调(diào)配合”，这说明扩大(dà)需(xū)求是(shì)未来(lái)的政(zhèng)策重心。

　　一(yī)方(fāng)面，自(zì)发修复(fù)消(xiāo)费(fèi)。“要多渠道增加城乡(xiāng)居民(mín)收入，改(gǎi)善消费环境，促进文化旅游等服务消费”。提高消费，主要还是(shì)靠(kào)居民(mín)劳(láo)动(dòng)收(shōu)入的自然修复。另一方(fāng)面(miàn)，主动稳(wěn)定(dìng)投资。尤其是基建投资，是政府(fǔ)主动稳增(zēng)长的(de)重点。会议(yì)提到，在超大特大城市积极稳步推进城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急(jí)两用”公共基础设施建设。

　　此 外， 会(huì)议强调，要(yào)把吸引外商(shāng)投资放(fàng)在(zài)更(gèng)加重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基本盘(pán)。要支持有条件的自贸(mào)试验区和自(zì)由贸易港对接国际高标(biāo)准经贸规则，开(kāi)展改革开放先(xiān)行先试(shì)。

　　4

　　产(chǎn)业发(fā)展：看重实体经济

　　会议强调，加(jiā)快(kuài)建设(shè)现(xiàn)代化(huà)产业体系要以(yǐ)“实(shí)体经济”为支撑。我们的理解是，产业(yè)政策的重点是“实(shí)体经济”，这里(lǐ)的(de)实体经(jīng)济并不(bù)是整个(gè)GDP，而(ér)是(shì)和(hé)“虚拟经济(jì)”相(xiāng)对应的。<战狼3什么时候上映？/p>

　　会议明确“要夯实科(kē)技(jì)自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能”；“要巩固和(hé)扩大新(xīn)能源汽车(chē)发(fā)展优势，加快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能(néng)等设(shè)施(shī)建设和配套电网(wǎng)改造(zào)”。会议指出“要重(zhòng)视(shì)通用(yòng)人工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态(tài)”，也提(tí)到了“重视防范风(fēng)险”。我们认(rèn)为，人工智能(néng)发展到一定程度，监管措(cuò)施(shī)也(yě)必(bì)然(rán)会跟上。此外，在互联网领域，要(yào)推动平台企(qǐ)业规(guī)范健康发展，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创(chuàng)新。

　　5

　　防风(fēng)险也是重(zhòng)点(diǎn)

　　会议提出(chū)，“统筹做好(hǎo)中小银行(xíng)、保险和信托机构改(gǎi)革化险工作”；再次强调房住不炒(chǎo)，“做好(hǎo)保交楼、保民(mín)生、保稳定工作(zuò)”；“要加强地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)债务管理，严控新增隐性债务”。我们认为，房地产产业链(liàn)、中(zhōng)小金(jīn)融机构的风险出清(qīng)，仍(réng)是(shì)大势所趋(qū)，地方债务的风(fēng)险也需(xū)要(yào)化解。所以今年和去年最大的(de)不同是(shì)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)，其他方面的经济(jì)问题依然是存在的。

　　整体看，二季度经济(jì)修复速度或战狼3什么时候上映？将放缓，政(zhèng)策相(xiāng)对克制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 战狼3什么时候上映？