近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的(de)领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待网。

　　在(zài)电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电(diàn)动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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