金融界5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今(jīn)日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融(róng)资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放(fàng)的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经(jīng)济(jì)发(fā)放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金(jīn)融企业存款减少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次(cì)转为(wèi)减少，但(dàn)更可(kě)能(néng)重回表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)用于(yú)消费(fèi)，消费(fèi)在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一(yī)季度的爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来看(kàn)，居民部门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因为一(yī)季度(dù)透支了部分银行信贷额度(dù)和企业信贷(dài)需求，而(ér)且4月地产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个(gè)月以来(lái)同(tóng)比首次转(zhuǎn)为(wèi)减(jiǎn)少，但更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非企业活期存款大幅(fú)改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大(dà)幅减少的问(wèn)题，中2016年是什么年信证券认为是季节性(xìng)波(bō)动。因(yīn)为银(yín)行倾向(xiàng)于(yú)让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使(shǐ)资金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应对(duì)考核(hé)，然后在下季初(chū)发行(xíng)新的(de)理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季(jì)末(mò)季(jì)初常(cháng)出2016年是什么年现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示(shì)居民(mín)存款减少符合(hé)季节性规律。在(zài)本月数据(jù)中，居民(mín)端(duān)出(chū)现了新增存款，新(xīn)增贷(dài)款(kuǎn)同时(shí)收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得(dé)出类似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少更可(kě)能去向表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放(fàng)中，结(jié)构特征(zhēng)依(yī)然明显。企业(yè)中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反映了居(jū)民(mín)端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会持续维持(chí)在低位(wèi)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2016年是什么年