北京时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小(xiǎo)时(shí)的提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司(sī)进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度(dù)股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没有问题(tí)的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便有一(yī)些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押(yā)注能源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域(yù)的(de)持仓仍(réng)有一定(dìng)比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一(yī)。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等(děng)待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最(zuì)大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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