金融界(jiè)5月15日(rì)消息 主题(tí)行情“中特估”的(de)衍(yǎn)生升级版本(běn)——“金特(tè)估(gū)”来了！

　　午后上证报发布一则重磅消息，再次点(diǎn)燃(rán)了“中特(tè)估”概念股的情(qíng)绪。

　　据上证报表示，由上海证券(quàn)交(jiāo)易所主(zhǔ)办(bàn)、工商银(yín)行承办的(de)“沪(hù)市金融业(yè)专题座(zuò)谈会”将在本周三召(zhào)开(kāi)。此(cǐ)次会议讨论的重要内(nèi)容(róng)为“在服务(wù)中(zhōng)国(guó)式现代化中促进(jìn)金(jīn)融业估值(zhí)提升(shēng)和高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展”。参会机构包(bāo)括银行(xíng)、保险(xiǎn)、基金(jīn)和券商人士。

　　消息发布(bù)后，市场纷纷认为这是“中特估(gū)”概念的升级版本，资(zī)金(jīn)疯抢(qiǎng)金(jīn)融股，大金融板块开(kāi)启加速键，券商、保险、银行股等都有(yǒu)出(chū)色表(biǎo)现(xiàn)。

　　券商方面(miàn)，光大证券触一度及涨停，收盘大(dà)涨超过(guò)8%，华林(lín)证券、哈投股份等涨超4%，

　　保(bǎo)险方面，万亿级市值的(de)中(zhōng)国人寿一度冲击涨停板，收盘报42.75元/股(gǔ)，大(dà)涨超过(guò)9%，创阶段新高(gāo)，中国平(píng)安涨(zhǎng)近5%。

　　银行股方面，国有四大行午后集(jí)体翻红，邮储银行升(shēng)超3%。

　　在大金(jīn)融板块的集体(tǐ)发威下，上证综指午(wǔ)后(hòu)迅速翻(fān)红，深成指(zhǐ)和创(chuàng)业(yè)板(bǎn)一路高(gāo)奏凯(kǎi)歌。最终收盘，截至收(shōu)盘，沪指涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深(shēn)成指涨(zhǎng)1.57%，报11178.62点(diǎn)，创(chuàng)业板指(zhǐ)涨2.11%，报2299.93点，科创50指(zhǐ)数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不相同 中信证(zhèng)券：主(zhǔ)题交(jiāo)易顶峰已(yǐ)过(guò)

　　对于中(zhōng)特估的(de)后续走势，机构(gòu)之间的(de)看法并(bìng)不(bù)相同，

　　对此中金策(cè)略指出，部(bù)分高分(fēn)红国企(qǐ)标(biāo)的近期显著盘整是(shì)对短期交(jiāo)易(yì)扩散过快(kuài)过多，股息支付能力相对较(jiào)弱板块（如部(bù)分金融）做(zuò)出(chū)的正(zhèng)常反应，而并非意味(wèi)着整体(tǐ)高分红国企(qǐ)投资主题的结(jié)束。

　　光大证(zhèng)券也指出(chū)，当前(qián)“中特估”主题(tí)的安全边际(jì)和(hé)性价比仍相对(duì)较高，未来随着经济的逐步复(fù)苏，“中(zhōng)特估”主题(tí)行情(qíng)或仍(réng)具有较强的持续(xù)性。从估(gū)值和交易拥挤度来看，当前“中特估”主题的安全边际和性(xìng)价比(bǐ)仍相对较(jiào)高。

　　但(dàn)是中信证券则看法相对偏空。中信证为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正券研报(bào)表示，AI主题和“中特(tè)估”主题在4月中旬以来先(xiān)后步入了热度很高、波(bō)动很大但是区间回报不明显(xiǎn)的(de)阶(jiē)段(duàn)，表现出(chū)典(diǎn)型(xíng)的板块内部博弈和消耗特征(zhēng)。

　　4月以(yǐ)来，公募基(jī)金新发继续低迷(mí)，4月新发(fā)规模(mó)为232.2亿元，相较于3月(yuè)下降43.7%，5月截至12日新发规模(mó)仅(jǐn)为100.8亿元，未见好(hǎo)转。配置型(xíng)外资(zī)在4月(yuè)净流出(chū)24.4亿元，是继去(qù)年(nián)10月以来首次(cì)单月净流出，5月截至12日恢(huī)复净流(liú)入75.8亿元，但(dàn)较(jiào)前3个月的平(píng)均(jūn)水平(píng)仍有较(jiào)大差距。在缺乏持续增量机构资金(jīn)的情况下，A股存(cún)量(liàng)博(bó)弈(yì)特征已演(yǎn)绎到极(jí)致，涨幅(fú)仅(jǐn)与机构(gòu)持仓有(yǒu)关。

　　中(zhōng)信证券研报表示，疫(yì)后经济全(quán)面系统性恢复是渐进(jìn)和渐次的过(guò)程(chéng)，飞轮重新(xīn)旋转需要时间和(hé)耐心，主题交易是过高的经济预期下修过程中的阶(jiē)段性产(chǎn)物，过度博弈降(jiàng)低了市场定(dìng)价的(de)有效性，但也提高了业(yè)绩驱(qū)动策略(lüè)的潜(qián)在(zài)回报，主题(tí)交易的顶峰已过，重(zhòng)回(huí)低位业绩驱动板块。

　　基金经理：中(zhōng)特(tè)估我一股也不想(xiǎng)要！

　　与卖方研(yán)究相比，有(yǒu)买方(fāng)更加激进。据券商中国报道，有基金经(jīng)理直(zhí)言，中特(tè)估龙头在连续(xù)涨停(tíng)后(hòu)已出现(xiàn)短期泡沫化，他(tā)一股也不(bù)想要。

　　该(gāi)基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示许(xǔ)多(duō)中(zhōng)特估的(de)龙头股在当前位置对他而言(yán)没(méi)有配(pèi)置的吸引力，尽管从估(gū)值的角(jiǎo)度而言许多市场(chǎng)参(cān)与者可以给出许多个继(jì)续买入(rù)中特估的理由，但当一只中特(tè)估龙头股在两三个(gè)交易(yì)日内涨(zhǎng)幅就达20%甚(shèn)至30%，意味着(zhe)资金已迫不(bù)及(jí)待在(zài)进行抢筹码。从(cóng)股票市场交易的直观判断，这代表(biǎo)着资金参与方的(de)短期泡沫化，过高的交易拥挤度(dù)意味(wèi)着风险(xiǎn)。

　　央企(qǐ)ETF基金(jīn)密集发售(shòu)

　　不过在资(zī)金面，“中特估”有好消息传来。

　　仅发售了短(duǎn)短7个交易日，5月13日华泰(tài)柏瑞中证央企(qǐ)红利(lì)ETF发(fā)布(bù)公(gōng)告称，该基金(jīn)累(lèi)计有效认购申请份额(é)总额超过20亿份发行(xíng)上限，基金管理人(rén)将启动比例配售(shòu)。

　　此(cǐ)外(wài)3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF——广发中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF、招商中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF和(hé)汇添(tiān)富中证国新(xīn)央企股东回报ETF于今日开售，每只产品(pǐn)的(de)首募规模上限(xiàn)均为20亿元人民(mín)币。

　　事实上，不止(zhǐ)新发基金，今年以来，场内多只“中字头”ETF也(yě)持(chí)续“吸(xī)金(jīn)”，15只央企(qǐ)、国企ETF合计(jì)“吸金(jīn)”38.56亿元。其中，国泰央企共(gòng)赢ETF年内资(zī)金净流入超过12亿元(yuán)，规模增幅超过15倍。南方中国国企ETF年内(nèi)资金净流(liú)入也逼近10亿元(yuán)，规模增(zēng)幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规模(mó)增长倍数最高的(de)ETF。

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