在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激起了基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌(diē)停板才和净值一样”“这基(jī)涨跌这么大(dà)，吓人(rén)”……到(dào)底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落。与此同(tóng)时，科(kē)创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金(jīn)“落(luò)袋为安”，但(dàn)部分(fēn)机(jī)构看(kàn)好传媒、顺周期(qī)板(bǎn)块的长期配置价(jià)值(zhí)。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷(fēn)公告，两家公(gōng)募旗(qí)下的(de)“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注(zhù)二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)价(jià)格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大(dà)损(sǔn)失。

　　从两只产品的(de)表现(xiàn)看，今年两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开(kāi)盘(pán)，两(liǎng)只产品溢(yì)价率都回(huí)落到(dào)4％以内，投资(zī)者的追捧(pěng)热(rè)情(qíng)在风险提示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已(yǐ)经达到(dào)27％，体(tǐ)现了(le)很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是(shì)日(rì)经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短期(qī)内受到资(zī)金的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会(huì)推高(gāo)二级市场价(jià)格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产(chǎn)生基(jī)金产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是(shì)跟(gēn)踪日经(jīng)225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价(jià)，也就(jiù)意味(wèi)着当前的价格(gé)超(chāo)出了指数的涨(zhǎng)幅，未来(lái)会回归到指数正(zhèng)常(cháng)走势(shì)和涨跌(diē)幅的(de)状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产(chǎn)生二级(jí)市场价格的下(xià)跌，因此，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)不要盲目买入(rù)高溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表现(xiàn)看，今年年(nián)初以(yǐ)来(lái)日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年(nián)泡沫经济破(pò)裂以来的(de)最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投证(zhèng)券(quàn)认为，近(jìn)期日本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因素驱(qū)动：一是随着美联储加息预期下降和(hé)日央行紧(jǐn)缩预期(qī)上升，吸引(yǐn)国(guó)际(jì)资本回流(liú)日(rì)本(běn)市场；二是随(suí)着疫后经(jīng)济活动复苏(sū)和去年日元(yuán)持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多(duō)表(biǎo)现良好；三是今(jīn)年东京交(jiāo)易所提出将(jiāng)改革公司治(zhì)理(lǐ)监督(dū)机(jī)制。在这一(yī)改革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业可能采(cǎi)取股票回购等方(fāng)式提振股价，截(jié)至本(běn)周，已有(yǒu)价值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分利好(hǎo)消息带动(dòng)市场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴(fù)日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日(rì)本股市(shì)的整(zhěng)体情绪提(tí)振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上涨带来的投(tóu)资(zī)风险，并提示投资者，海外(wài)投(tóu)资(zī)可(kě)能会涉(shè)及相(xiāng)关的汇(huì)率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程(chéng)度(dù)不高等问题，建议投资者在自己能(néng)力圈内投资(zī)，避免盲目(mù)追高带(dài)来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业(yè)板ETF净(jìng)流入资金(jīn)已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市场热(rè)点ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场(chǎng)女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模(mó)新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周(zhōu)震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成(chéng)交均(jūn)价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗金净流入方向来看，资金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中(zhōng)，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量(liàng)。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药(yào)ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金相(xiāng)对居(jū)前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居(jū)行业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气(qì)度(dù)回升的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受(shòu)到(dào)资金的追逐(zhú)，净流入(rù)资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与(yǔ)量化投(tóu)资部表示(shì)，随着前期创业(yè)板50指数的回调(diào)，当前估值已来(lái)到30倍(bèi)的历史低位区间(jiān)，且一季报显示(shì)成分股(gǔ)净利(lì)润同(tóng)比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块(kuài)趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科技(jì)自(zì)立自强根基，培育(yù)壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和(hé)扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建设和(hé)配套(tào)电(diàn)网改造。要重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经(jīng)济发展动能要加快转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型的两大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业(yè)板持续(xù)受益(yì)于政策红利，该机构建议关注创业(yè)板50指数的投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前(qián)

　　传(chuán)媒(méi)、基(jī)建“落袋为安(ān)”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表现相对强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金(jīn)份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外(wài)，南方(fāng)中证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过1个亿的资(zī)金净流出(chū)。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的(de)板块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净流(liú)出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金(jīn)净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿(yì)元，位(wèi)居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨越(yuè)卖(mài)，整体资(zī)金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主(zhǔ)题(tí)行业的资金出(chū)现(xiàn)流(liú)出，但部分机构仍建议从中长期角度，观(guān)察各(gè)类板块(kuài)的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的(de)趋(qū)势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出(chū)更多结(jié)构性机(jī)会，当(dāng)前市场对题(tí)材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期跌幅(fú)居前，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合力最(zuì)强的人工智能与央企相关品种，中期在(zài)市场炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而长期(qī)来看(kàn)，可以积极(jí)关注数字化(huà)对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联(lián)网(wǎng)和传媒等行业。

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