金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的(de)最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

夷洲今是何地，夷洲是哪里mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物(wù)皆周期！六年一次的白糖周(zhōu)期爆发！白糖主力合约创出六年多新高，供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨">

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力(lì)合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，夷洲今是何地，夷洲是哪里从白糖主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一(yī)个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其中前(夷洲今是何地，夷洲是哪里qián)十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之(zhī)一，印(yìn)度(dù)正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价(jià)可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还(hái)是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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