大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿左右。面(miàn)对(duì)这种调(diào)整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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