自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)时(sh天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码í)间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(s天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码hù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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