美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上(shàng)存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经济发展与他(tā)们目前(qián)的预(yù)期(qī)一致，那么(me)在(zài)这次(cì)会议之后可能没(méi)有必要进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可能有必要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太高(gāo)了(le)。与会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去(qù)加息(xī)的影(yǐng)响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的(de)决策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的(de)，接下来(lái)该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一(yī)步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继续(xù)调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能(néng)的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证据表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之前，美联(lián)储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息25个(gè)基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一(yī)种假(jiǎ)设(shè)，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不(bù)意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即(jí)他们现(xiàn)在对(duì)进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们(men)的工具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行(xí1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升ng)的存款外流在3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间(jiān)进一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业(yè)压(yā)力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在(zài)太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及时(shí)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继续解决与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表继续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成(chéng)协(xié)议(yì)时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一(yī)天(tiān)上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季(jì)度的(de)营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升场(chǎng)的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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