公募(mù)基金一(yī)季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季(jì)报进入(rù)密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可(kě)积累(lèi)的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金(jīn)融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均(jūn)实现了正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展，等到它们(men)用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报(bào)作为终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的(de)规(guī)模(mó)最大(dà)的(de)基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票(piào)，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济运行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资(zī)产负债(zhài)表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步(bù)正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关(guān)注(zhù)整(zhěng)个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业层面。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去(qù)几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相关产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股份，使这(zhè)两只股票(piào)进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得(dé)到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōn巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么g)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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