北(běi)交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处(chù)于投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等)密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模(mó)公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以(yǐ)北(běi)交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量(liàng)基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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