芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对(duì)不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青(qīng)年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年失(shī)业人口的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地产等其(qí)他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国(guó)人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活(huó)动的(de)人员。包括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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