中国金(jīn)融行业加速(sù)对外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券同(tóng)期获(huò)批的野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资(zī)控股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于(yú)国内各(gè)家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二八(bā)分化(huà)”的(de)激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有(yǒu)5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业(yè)务(wù)手续费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻(jī)身(shēn)行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资(zī)股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大(dà)爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合(hé)资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内资股东分别(bié)持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步(bù)明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年(nián)完成(chéng)了(le)创业(yè)板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互(hù)通全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(d闲游的意思 闲游的反义词是什么á)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协(xié)议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下(xià)属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受(shòu)到上述合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可(kě)能(néng)导(dǎo)致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的(de)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参(cān)股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面(miàn)临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续(xù)推(tuī)进的基础上，新(xīn)增了(le)特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中后台支持(chí)以及集(jí)团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的(de)业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高质量财(cái)富管理服(fú)务闲游的意思 闲游的反义词是什么。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券(quàn)自营(yíng)及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提(tí)供财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财富管理(lǐ)平台(tái)未(wèi)来(lái)战略规(guī)划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代(dài)销第三(sān)方金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)直接对接(jiē)境(jìng)外(wài)资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具(jù)备外(wài)资(zī)银行股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个人客(kè)户综合(hé)财富(fù)管理业务的(de)运作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高(gāo)净值(zhí)和超高净值客(kè)户及其(qí)家(jiā)族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资产配置服(fú)务(wù)，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合(hé)作(zuò)。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力(lì)于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投(tóu)资解(jiě)决方案和财富(fù)规(guī)划方面的业务(wù)，一(yī)方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架(jià)多(duō)支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的(de)投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放的力度(dù)不(bù)断加(jiā)大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设(shè)立控(kòng)股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于(yú)从(cóng)事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)是(shì)首(shǒu)家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿(yì)元(yuán)人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多(duō)家外(wài)资(zī)券商的(de)设立申请仍处于(yú)证监会审批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国(guó)际金(jīn)融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国经济(j闲游的意思 闲游的反义词是什么ì)和中国资本(běn)市场发(fā)展前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本市场(chǎng)对(duì)外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来了(le)实实在在的(de)机遇(yù)。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化(huà)合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业务(wù)和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)直接合(hé)作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发(fā)展趋势(shì)初(chū)步(bù)形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发(fā)展理念(niàn)的(de)变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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