近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822676.png">

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全(quán)球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GW海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命h，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电(diàn)池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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