今年(nián)以(yǐ)来基金代销机构被基(jī)金公(gōng)司解(jiě)约的情形明显增多。

　　近日，又有多(duō)家基金公司发布与基金(jīn)代销机构解(jiě)约的公告。截至6月(yuè)1日(rì)，今年(nián)以来已有(yǒu)18家基金公司宣布(bù)与(yǔ)28家基(jī)金(jīn)代销机构终(zhōng)止(zhǐ)合作。而从机构(gòu)类型看，中小型独(dú)立基(jī)金销售(shòu)机构居多，此外，也有银行和保险。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，近(jìn)年来由于经营不善(shàn)或违规(guī)，已有多家基金销售(shòu)机构主动(dòng)或被动注(zhù)销牌照。

　　业内人(rén)士认为，基金公司与基金销(xiāo)售机构之间的合作本就是(shì)双向选(xuǎn)择，在高(gāo)质(zhì)量发展背景下(xià)，基金公司严格筛选(xuǎn)代销机(jī)构也是降本增效的主流选择。未来(lái)，基金代销行业(yè)优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集终止(zhǐ)与基金代销(xiāo)机构合(hé)作

　　6月(yuè)1日，西(xī)部利(lì)得基(jī)金发布公告，自2023年6月(yuè)9日起(qǐ)，终止(zhǐ)浦领基(jī)金办理该(gāi)公司旗下基金的相关销售业(yè)务。值(zhí)得注(zhù)意的是，今年(nián)以来，还有方正富邦基金、平安基(jī)金，以及海富通基金停止了(le)与浦领基金(jīn)的基金销售(shòu)合作关系(xì)。

　　5月29日(rì)，长盛基金发布公告(gào)，经与北京虹点基金销售有限公司(sī)、上海(hǎi)凯(kǎi)石财富基金销售有限公司(sī)协商一致，自2023年5月29日(rì)起，上(shàng)述基金销售机(jī)构将不再代理(lǐ)销售(shòu)公司(sī)旗下所有公募基金(jīn)。

　　就在此前(qián)的5月(yuè)18日(rì)，长盛基(jī)金也发(fā)布公告(gào)称，与方德保险代(dài)理有限公司、民商基金(jīn)销售（上(shàng)海(hǎi)）有勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？限(xiàn)公司协(xié)商一(yī)致，自2023年5月(yuè)18日起，上(shàng)述基金销(xiāo)售机构(gòu)将(jiāng)不再代理公司旗下所有公募(mù)基金。自(zì)公告(gào)之日起，上述(shù)公司不再办(bàn)理(lǐ)本公司(sī)旗下(xià)基(jī)金的开(kāi)户(hù)、认(rèn)购、申购(gòu)等基(jī)金买入的相关业(yè)务，只(zhǐ)保留赎(shú)回业务，直至所(suǒ)有客户赎回全部(bù)份额。而在(zài)今年4月，西部利得基金、上银基金也终止了与民商(shāng)基金的基金销售(shòu)合作(zuò)，上银(yín)基金则于2月终止与该(gāi)机构的合(hé)作关系(xì)，但也有宝盈基金(jīn)、万家基金(jīn)新增与民商(shāng)基金(jīn)的销售合(hé)作。

　　据中国基金报记者统(tǒng)计，截至6月1日(rì)，今年以来，已有18家(jiā)基金公司宣(xuān)布与(yǔ)28家基金(jīn)代销机(jī)构终止合作。

　　其中(zhōng)，2月，有(yǒu)3家基金公(gōng)司终止(zhǐ)合(hé)计7家独立(lì)基(jī)金销售机构(gòu)的(de)合作；3月，有8家(jiā)基金公司终止(zhǐ)了合计17家独立(lì)基(jī)金销售机构的代(dài)销合作(zuò)，其(qí)中包括1家保险公司；4月，有5家基金(jīn)公司终(zhōng)止了合计6家独立基(jī)金销售机(jī)构的合作；5月以来，则已(yǐ)有9家基金公(gōng)司(sī)宣(xuān)布终止(zhǐ)了合(hé)计12家基金代销机(jī)构(gòu)的合作(zuò)，这其中包括独立基金销售机构、银行(xíng)和(hé)保险。

　　目(mù)前这些代销机构中(zhōng)，正融基金解除合作关系的基金公(gōng)司最多，年内已有(yǒu)5家；而基金(jīn)公司中，长盛基金解除合作关(guān)系最为频(pín)繁，3月(yuè)以来几乎每月都会和基金(jīn)代销(xiāo)机构解除合作关系(xì)，目前已累计解约(yuē)11家，海富通基金今年2月和(hé)3月分别解(jiě)除(chú)5家合作关系，已累计10家。

　　严格筛选代销机构(gòu)

　　助推(tuī)降本增(zēng)效(xiào)

　　整体来看，前述(shù)被解约(yuē)的基金销售机构多为中小型机构。

　　业内人士表示，随(suí)着代销机构数量增多及监管趋严，近几年公(gōng)募(mù)基金(jīn)公(gōng)司(sī)对于代销机构的选择标准也在(zài)提高。在高质(zhì)量发(fā)展背景下，严格筛选(xuǎn)基(jī)金代销(xiāo)机构(gòu)，也是实现(xiàn)降本(běn)增效(xiào)的一大(dà)举措(cuò)。

　　一(yī)家基金公司内部人员(yuán)表(biǎo)示，基金公(gōng)司终止与(yǔ)销售机构的(de)合作，无非是以下三种情况：一是基金(jīn)销量一直得不(bù)到有效增(zēng)长，对基(jī)金(jīn)公(gōng)司整体基金销售贡献不大；二(èr)是(shì)受到监管处罚；三是销售机构(gòu)主业发生改变。

　　“实(shí)际上，前两年(nián)就这样终止过一轮(lún)，理由无非就(jiù)是这些。”但该内(nèi)部人员也坦言，今(jīn)年以(yǐ)来权益(yì)市场低迷，基(jī)金销售困难也加速了对尾(wěi)部销售机(jī)构的淘汰。“上太多销售(shòu)合(hé)作(zuò)机构，没(méi)有太大意义，只是徒增后台(tái)工作量(liàng)。”

　　华林(lín)证券董事(shì)总经理贾志也表示，基金(jīn)公司终止(zhǐ)与代销(xiāo)机构的合作，通常(cháng)是基(jī)金代销机构销(xiāo)售能力较(jiào)弱，且又受到(dào)监管的处罚，就会很果断地解除合(hé)作关(guān)系。“基金公司与基金(jīn)代销机构的合(hé)作是市场化的，要(yào)考虑维护成(chéng)本与合作的潜力，基金公司(sī)会依(yī)据自身的(de)发展状况有选择的与(yǔ)基金(jīn)代销机构合(hé)作。”

　　北(běi)方一家公募(mù)公(gōng)司渠道(dào)负责人透露，其(qí)所在公(gōng)司选择基金销(xiāo)售公司，有(yǒu)一套完整的基金销售(shòu)评(píng)估办法，比如基金销(xiāo)售保有规模、机构成立(lì)时间、综合能(néng)力，以及与哪些公司(sī)合作等都是考核的要(yào)素，其中，要求其公(gōng)募基(jī)金销售保(bǎo)有规模排名排(pái)名前100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟基(jī)金销售机构(gòu)合(hé)作后，需(xū)要对接系统(tǒng)，每年要付(fù)出系统维护成(chéng)本，很多销售(shòu)公司一年的保有(yǒu)量也(y勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ě)没有多少(shǎo)，甚至都覆盖(gài)不了成本。”据(jù)该负责(zé)人透(tòu)露，即(jí)便是前(qián)100名，也有相当一(yī)部分达不到(dào)标准。

　　在贾志看来，基金公(gōng)司与基金(jīn)代(dài)销机构的合(hé)作是双向选(xuǎn)择(zé)，基金公(gōng)司希望能(néng)有销(xiāo)售能力(lì)强的机构合作，头部代销机(jī)构也会对基(jī)金公司的投研(yán)能力，管理规模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基金(jīn)研究(jiū)人士(shì)称(chēng)，目前基金(jīn)代(dài)销(xiāo)的机(jī)构主要分为银行、第三方基金销售(shòu)机(jī)构(gòu)，以(yǐ)及(jí)券商，从禀赋(fù)来说，各(gè)有千秋(qiū)，比如，银行在渠(qú)道方面基础较强，更擅长固(gù)收类(lèi)产品的服务(wù)，第三方销(xiāo)售渠(qú)道线上渠(qú)道较强(qiáng)，尤其是蚂(mǎ)蚁、天天等互联网平台(tái)流量形成显著护城河，随着AI演进，领先地位将更加夯实，而券商是以线下营业部为(wèi)抓手，对权益类(lèi)产品服务能力较强。

　　贾志表示(shì)，未来的基金销售市场，主(zhǔ)要还是在银(yín)行渠(qú)道和(hé)头部互联网公(gōng)司(sī)，券商作(zuò)为后起(qǐ)之(zhī)秀，也是不容忽视(shì)的力量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金代销行业(yè)优胜劣(liè)汰或(huò)将持(chí)续

　　近年来，马太效应依然是基金销售行(xíng)业所(suǒ)面临的重要趋势。

　　中国基(jī)金业(yè)协(xié)会最新公布的公募基金销售(shòu)保有量数据显示，一季度，三方机(jī)构销售增(zēng)长最为(wèi)明(míng)显，互联网流(liú)量优势继续发力，银行、三方、券商代(dài)销占比已从过去6：2：2变(biàn)为(wèi)接近(jìn)5:3:2。

　　而在第三(sān)方独立基(jī)金(jīn)销售渠(qú)道中，头(tóu)部机构(gòu)竞(jìng)争优(yōu)势(shì)更(gèng)为突出。截(jié)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)，公募基金销(xiāo)售保有规模(mó)前(qián)100强(qiáng)中，21家独立基金销售机构保有2.81万亿非货币市场公募基(jī)金(jīn)。而前三(sān)名蚂蚁基(jī)金(jīn)、天(tiān)天基(jī)金、腾安基金合计保有约2.06万亿(yì)，占比超73％；对比这(zhè)21家中排在末位的(de)泛(fàn)华普益基金销售有限(xiàn)公司，其非货币市场公募基金保有(yǒu)规模为54亿元，首尾差距十分明显(xiǎn)，未(wèi)上榜的独(dú)立(lì)基金销售机构保(bǎo)有规模则更少。

　　另据Wind统(tǒng)计，截(jié)至6月1日，在全市场473家(jiā)基金代销机构中，目前共有26家基(jī)金销售机构的代销基金数量(liàng)在7000只以(yǐ)上，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，也有(yǒu)111家基金(jīn)销(xiāo)售机构代销数量不足(zú)百只(zhǐ)。而在(zài)115家独立基(jī)金(jīn)销售机(jī)构中，15家代销数量在7000只以上，17家代销不(bù)足白只。其中，还有6家目前只跟1家(jiā)基(jī)金(jīn)公(gōng)司合作。

　　实际上，近些年来(lái)基金销售行(xíng)业分化更趋明(míng)显，不(bù)少(shǎo)中小型基金销售(shòu)机(jī)构在行业(yè)大洗牌中退场。

　　今(jīn)年4月18日(rì)，根据(jù)证监(jiān)会网站显示，近期深(shēn)圳前(qián)海凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司向中国证券监督管理委员(yuán)会(huì)提(tí)交了注销公募证(zhèng)券投资基(jī)金销售业务(wù)许可证(zhèng)的申(shēn)请，根(gēn)据《行政(zhèng)许可法》《证(zhèng)券(quàn)投资(zī)基金法》《公开募集证券(quàn)投(tóu)资(zī)基金销(xiāo)售机构监督管理办法》等有关(guān)规(guī)定，中国证券监(jiān)督(dū)管理委(wěi)员会决定注销深圳前海凯(kǎi)恩斯(sī)基金(jīn)销售有限公司(sī)公募证(zhèng)券投资基金销售业务许可(kě)证(zhèng)。

　　同(tóng)样(yàng)是在4月(yuè)，上(shàng)海证监局挂出(chū)了注销永鑫保险销售(shòu)服务有限公司(sī)公(gōng)募(mù)证券(quàn)投资(zī)基金销售业务许(xǔ)可证(zhèng)的公示。永鑫保险销(xiāo)售也是目前第(dì)一家主动注销(xiāo)基金销售牌照的保险代理公司。

　　实际上，近年(nián)来，有不少基金(jīn)代销机构(gòu)由于经(jīng)营困(kùn)难等原因，主动注(zhù)销基金销售(shòu)牌照，退出竞争行(xíng)业。比如河南安存基金、科地瑞富基(jī)金、晟视天(tiān)下基(jī)金、植(zhí)信基金、唐鼎耀华基金等(děng)多家机构都选择主动注销基金(jīn)代销牌照。

　　不过，也有机构是由于违规等原因被吊销牌照(zhào)，比如，去年12月，上(shàng)海证监局发布消息，宣布注销上海(hǎi)久富财富基金销售牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金(jīn)石(shí)基金等第三方代销机(jī)构也被(bèi)吊销了牌(pái)照。

　　业内人(rén)士认为，严监管态势下，未来基(jī)金代(dài)销行(xíng)业优胜(shèng)劣汰生态或将持续。

　　编辑：舰(jiàn)长

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