总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相(xiān平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思g)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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